游戏观察消息，对于直播平台来说，营收难，一直是个大问题。早年平台间为了抢夺主播资源从而获取流量不惜烧钱大战，高昂的成本让平台不得不多轮融资维持运营。而虎牙自去年1季度扭亏为盈，却仍无法解决电竞平台商业模式背后的弊病。
以虎牙直播刚公布的2018一季度财报作为分析：
在截至2018年3月31日，虎牙第一季度总营收为人民币8.436亿元，其中流媒体直播营收为人民币7.928亿元(约合1.264亿美元)，占总营收的94%，广告和其他营收为人民币5080万元(约合810万美元)。
因为平台付费用户数量的增加以及每用户平均支出的增加，虎牙2018年第一季度流媒体直播营收同比增长了 107.2% ;随着公司继续扩大广告服务业务，虎牙第一季度的广告和其他营收同比增长了212.4%。可以看出虽然平台在广告业务上增长空间强劲， 但观众打赏仍是直播平台的主要收入来源，平台对流量及主播的依赖仍没有改善。
虎牙扭亏为盈在于运营成本与带宽成本控制良好，模式不良性
从成本端看：虎牙第一季度的营收成本为人民币7.125亿元，较去年同期的人民币3.828亿元增长86.2% ，主要由于收入分成费用的增长，以及由于带宽成本增长。其中分成费用为5.136亿元人民币，与去年同期的2.430亿元人民币相比增长111.4%，主要由于虎牙平台上的虚拟物品销售额增长以及公司继续在电子体育赛事上进行投资。
虎牙第一季度带宽成本为1.561亿元人民币(约合2490万美元)，与去年同期的1.027亿元人民币相比增长52.1%，增长是由于虎牙平台上的平均MAU增长，直播视频的画质改善，从而使得带宽使用量增长，但被带宽利用率的效率改善以及云计算技术的加大部署所部分抵消。
结合营收与成本可以发现， 虎牙能在1季度同比实现扭亏为盈最主要的原因在于对运营成本和带宽成本的控制， 虎牙流媒体收入同比增长104%，运营成本同比增长40%，带宽成本增加52.1%，相同的用户体量增长，在营收和运营成本、带宽成本增长率之差是虎牙盈利的关键。
然而虎牙的内容分成费用增长约111.4% ，高于流媒体收入的104% ，可以看出直播平台仍在“烧钱“赚流量的状态——同样的用户增长，带来的打赏收入增长不及分给主播及内容的分成增长，短期内这种状态也难以改变。
